导语：2025年12月15日，全球金融巨头摩根大通在以太坊主网上线了名为“My OnChain Net Yield Fund”（MONY）的代币化货币市场基金。这一动作被市场视为传统金融与区块链深度融合的关键里程碑。分析师指出，这不仅是一次产品创新，更是对以太坊作为主流结算层地位的重量级背书，可能引发华尔街新一轮的链上资产发行潮。
核心观点与数据：摩根大通的“链上现金”实验
据市场分析，MONY基金的核心机制清晰：投资于美国国债及国债抵押回购协议，提供每日股息再投资，合格投资者可通过现金或稳定币进行申购与赎回。值得注意的是，该基金通过摩根大通旗下的Kinexys数字资产平台发行，所有权以区块链代币形式直接发送至投资者的链上地址。这一设计将价值约2990亿美元的稳定币市场与89.6亿美元的链上国债资产连接起来，旨在提升透明度并支持点对点转移。
市场背景分析：为何选择以太坊？
摩根大通选择以太坊作为结算层，背后有着深刻的战略考量。数据显示，以太坊承载了约三分之二的代币化现实世界资产（RWA）总价值，是加密世界现金活动的集中地。RWA.xyz的统计表明，庞大的稳定币流动性基础（约2990亿美元）为链上基金的结算和现金管理提供了天然土壤。将MONY这样的传统现金管理工具置于以太坊，意味着其能与稳定币、现有链上流动性以及日益增长的代币化国债（当前规模89.6亿美元）无缝交互。投资者应关注，此举旨在将传统金融产品“嵌入”对手方已广泛使用的链上系统，包括结算、托管、报告工作流及合规工具。
结尾预测：开启链上抵押与机构跟风新时代
摩根大通的此次试水，焦点已迅速转向后续应用。市场观察家预测，未来关键看点在于这些代币化基金份额能否作为抵押品在基于区块链的市场上使用，以及二级转让的活跃度。更重要的是，摩根大通此举可能成为一个强烈的跟随信号。如果MONY在流动性、效率和成本上展现出优势，其他主要银行很可能纷纷效仿，将更多受监管的现金产品整合到链上结算与抵押工作流程中。这或将加速数万亿美元的传统金融市场资产以代币化形式迁移上链，深刻重塑全球金融基础设施的格局。
