导语：在比特币价格从历史高点回调近30%、市场情绪指数陷入“极度恐惧”的背景下，Strategy CEO Phong Le却断言“比特币的市场基本面今年好得不能再好”。这种短期波动与长期信心的鲜明对比，正成为当前加密货币市场的核心矛盾。本文将结合最新数据与机构观点，深入剖析这一现象背后的逻辑。
核心观点与数据：基本面与市场情绪的“冰火两重天”
据Strategy首席执行官Phong Le在“Coin Stories”播客中透露，尽管比特币价格在触及125,100美元的历史高点后出现显著回调，但其长期市场基本面依然强劲。他指出，投资者应更多关注资产的长期价值，而非难以预测的短期价格波动。值得注意的是，根据CoinMarketCap数据，比特币当前价格约为87,687美元，较峰值下跌近30%。与此同时，衡量市场整体情绪的Crypto Fear & Greed Index自12月12日以来持续显示为“极度恐惧”。
市场背景分析：机构入局与监管态度成关键支撑
Phong Le强调，从长期基本面来看，美国政府对比特币的支持力度“前所未有”。他与公司执行主席Michael Saylor在美国和阿联酋与传统银行的会晤中发现，传统金融机构正积极寻求融入比特币生态。他指出：“如果你思考一下世界传统力量正在发生什么。美国政府、美国银行体系，他们都在接纳比特币。”这为2025年及2026年的市场奠定了极其看好的基础。
此外，尽管特朗普总统于3月签署行政命令，正式建立战略比特币储备和美国数字资产库存，但正式的戰略计划尚未确认。Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn曾在9月预测，“美国政府今年有很大概率宣布已形成战略比特币储备”。
另一方面，值得注意的是，Strategy公司自身的mNAV（公司市值与其持有的比特币价值之比）已跌破1，交易于0.93。该公司持有671,268枚比特币，价值约586.3亿美元。
结尾预测：长期价值逻辑与短期策略分化
分析师指出，当前市场正处于短期情绪与长期价值的显著背离期。Phong Le建议投资者应“相当有条理和数学化”地对待短期因素，并聚焦于如mNAV、比特币国库等基本面指标。随着传统金融体系加速拥抱比特币，其作为资产类别的长期基础设施正以前所未有的速度完善。展望2026年，尽管短期波动仍存，但来自政府与机构的实质性支持，有望为比特币的长期价值叙事提供更坚实的支撑。投资者应关注战略储备等宏观政策的后续落地，这或将成为影响市场格局的关键变量。
