Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn近日指出，尽管公司对比特币长期前景保持乐观，但2026年可能成为比特币市场“最难预测的年份之一”。
Thorn在12月21日于社交平台X发文称，明年市场将因宏观不确定性、政治风险与加密货币市场动能分化而“陷入混沌难以预测”。该观点源自Galaxy Research于12月18日发布的《2026年加密、比特币、DeFi与AI的26项预测》报告，其中系统阐述了公司对加密市场发展与机构采纳趋势的展望。
Thorn表示，当前加密市场已深陷熊市阶段，比特币正艰难重建持续上涨动能。他强调，若资产价格无法明确突破10万至10.5万美元区间，下行风险将始终存在。
衍生品市场数据进一步印证了这种不确定性。Thorn分析称，比特币期权定价显示市场对明年极端行情预期分歧显著：交易员押注2026年中币价接近7万美元或13万美元的概率相近，年末接近5万美元或25万美元的可能性亦旗鼓相当。
作为机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，期权市场呈现的宽幅波动区间表明，专业投资者正为剧烈价格震荡而非单边趋势做准备。
与此同时，Thorn指出市场深层结构正在发生转变。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）持续下降，部分归因于期权覆盖策略与收益生成计划等机构策略的普及，这些策略有效抑制了极端价格波动。
这种演变同样体现在比特币波动率微笑曲线中。Thorn观察到，当前下行保护成本已高于上行风险敞口定价，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
Thorn认为，这些信号解释了为何2026年可能出现的区间震荡或“平淡行情”不会动摇比特币的长期价值逻辑。即便价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将持续。
除短期价格波动外，Galaxy的长期信心源于更深层的机构融合趋势。公司在12月18日报告中预测，主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使该资产通过默认配置策略而非自主交易进入投资体系。这种结构性嵌入将驱动资金持续流入比特币，不受市场周期影响，进一步强化Galaxy的核心观点：决定2027年及未来市场走向的将是结构性采纳进程，而非短期波动。
